投资与投机的含义并非赌博。“投”指把握、利用与寻找；“机”指机会、时机与事物的本质规律。一位以扑克为生的高手曾透露其成功生存的秘诀：

第一条，若想获胜，必须了解游戏的基本规则；

第二条，当运气不佳时，输掉所带赌金的三分之一即立刻离场。这条原则同样适用于外汇市场。其中第二条，正是本次探讨的核心：如何界定交易中的损失底线，即设置止损位。

全球顶尖的交易员都奉行一个简单而实用的法则——“鳄鱼原则”。所有成功交易员在进入市场前，都需反复钻研这一原则。

该法则源自鳄鱼的捕食方式：猎物越挣扎，鳄鱼便咬得越紧。假设一只鳄鱼咬住了你的脚，它会等待你挣扎。如果你用手去挣脱脚，它的嘴便会同时咬住你的脚和手臂。你越挣扎，陷得就越深。

因此，一旦被鳄鱼咬住脚，务必记住：唯一的生存机会就是牺牲这只脚。用市场语言解读，这项原则即是：当你意识到自己犯错时，立即果断离场！不要寻找借口、理由或心存侥幸，必须迅速退出！

事实上，无论是股市、汇市还是其他交易市场，其交易技巧都是相通的。只有少数人能彻底领悟“止损”的重要意义，这也正是少数人能在外汇市场盈利的原因。“止损”如同一把利刃，它会让你流血，但也能让你保住元气、生存下去；它能防止亏损扩大，使你变被动为主动，从而有机会寻找新的机会。在外汇市场生存，有时需要耐心，有时需要信心，但耐心和信心不等于侥幸。不懂止损的投资者，往往败于侥幸心理。侥幸是止损的天敌，而止损是投机艺术的基本功。

我们必须深刻理解这项原则，否则将付出惨重代价。一位客户曾分享他的惨痛经历：在进入外汇市场初期，他沿用股票交易方式在橡胶市场获利。随后市场调整，他建立了一个很小的空头头寸。不久价格上涨，触及其止损位。

然而，他当时不仅没有接受10万元的损失，反而在更高价位建立了更大的空头头寸。价格持续上涨。怎么办？他凭借原材料可能降价的消息，又建立了一个小头寸。结果，市场传出天然橡胶将减产的消息！他每采取一步补救措施，情况就恶化一步。市场这只“鳄鱼”最终饱餐一顿，将他10万元的亏损扩大至80万元，而这仅仅因为他违背了设置止损这一基本原则。

以上所讨论的止损内容，均建立在投机操作的基础上，并仅针对投机操作的阶段。真正的投资在操作阶段通常不需要止损。之所以详细探讨止损，并非鼓励积极投机，而是直面外汇市场的现实。不信，你可以调查任何一位投资者或基金经理，他们是否真的在外汇市场进行投资？投资比例能超过10%吗？答案显而易见！

投资同样存在“止损”，但更多时候被称为“止盈”。投资的止损不同于投机的止损：投机的止损主要针对价格变化，而投资的止损则基于基本面的变化。认为真正的投资永远不需要止损的观点是错误的。即便是巴菲特这样的投资大师，也会止损——在所投资公司失去成长性、基本面恶化时，果断止损！