外汇交易平台是外汇市场上具备实力与信誉的独立交易商，它们向投资者提供货币对的双向买卖报价。此类平台支持除节假日外24小时不间断交易，并接受投资者在其报价上的买卖要求。

平台可以运用自有资金与投资者进行交易。在市场成交稀疏时，买卖双方无需等待交易对手出现，由平台承担交易的“对手方”即可达成交易。这保障了市场持续买卖的进行，维持了市场流动性。简而言之，它是一个进行外汇交易的场所。

关于如何选择外汇平台，各方观点众多。本文将提供一套简明易懂的选择法则，以供参考。

在线外汇交易中，ECN（电子通讯网络）模式目前最为流行。ECN外汇经纪商能提供更小的点差、更优的流动性及更高的透明度，这正是其吸引越来越多交易者的原因。与ECN经纪商交易，能有效降低价格操纵风险，而这常是选择做市商模式的交易者可能面临的问题。

那么，ECN外汇经纪商具备哪些重要优势呢？

首先，允许在重大风险事件发生时进行交易。与大多数做市商不同，ECN经纪商通常允许客户在重要经济新闻发布期间交易。因为做市商常与客户反向交易，为规避市场剧烈波动带来的风险，他们往往会在此期间禁止客户交易。而ECN或NDD（无处理平台模式）经纪商将客户订单直接发送至流动性提供商，自身仅收取少量费用或佣金，不承担市场风险，因此允许专业短线投机客利用新闻期间的波动进行交易。

其次，客户直接对接流动性提供商。ECN经纪商允许客户在ECN网络中直接对接流动性提供商，交易者可以使用主要外汇银行提供的实时报价进行交易。真正的ECN/NDD经纪商在流动性充足时，甚至能在交易重叠时段提供低至0.1个点的点差。

第三，客户/交易者可以匿名交易。使用NDD模式时，交易者可匿名操作，其交易习惯和账户信息得以保密。这意味着，流动性提供商也无法根据你的策略来操纵或对冲你的交易。

第四，交易者可“自己成为做市商”。NDD外汇经纪商允许交易者扮演做市商的角色，在买卖价差之间下单。

第五，价格波动带来机会。ECN交易价格并非固定，交易者在短时间内可能经历较大价格波动，尤其在风险事件期间。这为交易者提供了短时间内获取较大盈利的可能性。

第六，提供更好的交易执行。ECN模式能实现优质的交易执行。交易者通过经纪商的流动性网络进行交易，订单由不同的市场参与者（如流动性提供商）进行匹配。这极大地减少了重复报价的情况，并确保止损/限价单几乎总能被触发。

ECN外汇经纪商的众多优势中，最突出的是其点差非固定。在市场高度活跃期，交易者不会受限于固定点差。每个货币对的点差持续变化，依据实时市场交易量和可获得的流动性而定。

ECN模式因其高连接性及对接多流动性池的特点，成为市场上广受欢迎的模式，是希望成功的交易者的理想选择。除了免费匹配客户订单，ECN经纪商还提供丰富功能以简化交易流程。此外，ECN经纪商通常允许交易者以较少的资金开始交易。

与ECN相对的是STP（直通式交易）模式，其主要服务两类客户群体：一级客户群（如商业银行、投行及大型企业）和二级客户群（如零售交易商、对冲基金等）。一级客户群可通过电话声讯直连银行询价交易；二级客户群则可直接或间接通过一级客户群连接机构清算商。

在外汇保证金市场，STP模式不仅可用于对冲现货、远期外汇，还可用于对冲NDF（无本金交割远期）货币。NDF已成为企业对冲非国际贸易外汇风险的工具，增加了贸易机会并创造了市场流动性。一些可套息货币（如人民币、卢布、卢比等）促进了NDF的发展。STP引领的NDF电子交易模式正影响着全球贸易格局和新兴市场货币的变革。

此外，现货市场还可通过对冲贵金属、大宗商品和CFD差价合约来管理风险。目前，国内交易所对白银、铜和原油等品种的对冲需求广泛。

当前，越来越多的国内交易所寻求对冲渠道。那么，现货与期货市场在通过STP进行电子盘对冲时，需首要关注哪些问题？

国内交易所侧重交易黄金、白银、铜和原油产品，因此，计量单位转换（如人民币盎司到美元盎司）及国内利率问题，是需要解决的首要问题。

市场涉及机构清算商、实体矿产企业/商业银行、国内交易所等角色。机构清算商扮演桥梁、流动性提供方、计量单位转换及服务器支持的角色。一种解决方案是，实体矿产企业与机构清算商合作，为国内交易所提供授信，自动转换合约计量单位并放大授信交易，由实体企业担保。另一种是采用商业银行（如汇丰银行）提供的USD/CNH离岸人民币牌价，以降低国内交易所每笔支付的利率差成本。

国内交易所可借此进行现货对冲与线下交割，或完成无交割的电子盘STP对冲。以上方式能协助商品、能源等领域的国内交易所完成整套STP企业级市场对冲。

此外，STP模式还可为珠宝店（如周大福、老庙黄金等）提供线上电子盘对冲黄金、白银、铂金的渠道，为这些实体店提供绝佳的对冲与保值机会。

随着市场全球化，STP模式已逐步覆盖全球买卖双方市场，其不断完善的技術服務，正在为客户创造更多、更好的交易机会。